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AI战略：系统级应用深度集成，Siri或借第三方模型升级。iOS26中，苹果将AI深度融入系统级应用与核心功能，推动操作系统“AI化”，涵盖Visual Intelligence截屏识别、信息/电话/FaceTime实时翻译等，AI嵌入原生应用覆盖高频场景。Siri方面，苹果采取双轨策略：一是与Google初步洽谈，计划引入Gemini模型定制版本在私有云运行，2026年或实现Siri底层模型升级；二是加大自研LLM投入，高管曾讨论收购Mistral AI和Perplexity强化自研能力。总体而言，苹果AI路线渐明：短期靠系统级集成补齐体验差距，中期Siri升级或依赖第三方模型，长期目标是自研大模型。
手机：据MacRumors，苹果自本代起取消销量不佳的Plus系列，新增iPhone17Air，其采用轻薄设计（约5.5mm厚、145g重），搭载自研基带芯片和Wi-Fi芯片。此外，自本代起全系普及120Hz高刷新率，前置摄像头升级至24MP，后置摄像头升级至48MP。核心处理器为A19系列，配合升级的散热设计（Pro机型采用均热板），内存提升至12GB（标准版除外）。我们认为，从iPhone17开始，苹果在关键零部件上逐步摆脱对外部的依赖，将自研基带和Wi-Fi芯片用于一款机型试水，是硬件自主化的关键信号。同时，散热与内存的提升不仅优化性能，还可能为端侧AI应用落地预留硬件空间，为未来软件/生态战略奠定基础。
展开剩余58%可穿戴产品：健康监测成核心卖点。预计本次发布会将推出三款新 Apple Watch 与全新 AirPods Pro3。手表方面，据 MacRumors，苹果或在新一代 Apple Watch 中加入卫星通信与 5G RedCap，实现通信从 4G 到 5G 跃迁，强化无手机场景通讯能力；若血压/血糖趋势监测功能落地，将成差异化“健康旗舰”卖点。耳机方面，据彭博社，AirPods Pro3 有望搭载健康传感器，实现入耳心率监测，耳道温度监测仍在研发；同时，MacRumors 称其将与 iPhone 翻译应用协同，实现实时对话翻译，扩展使用场景。其他产品方面，据 MacRumors，苹果可能发布新一代 AirTag、搭载 A17Pro 芯片的 Apple TV 及 HomePod mini 更新版本，但这些产品是否在 9 月发布会亮相存不确定性。我们认为，苹果以健康监测为主打功能，有助于在端侧健康监测领域构建更深生态壁垒。
投资策略
建议关注三个方向：一是苹果产业链硬件创新带来的增量机会，特别是自研芯片及新设计的引入；二是AI技术深度应用带来的软件与服务升级潜力；三是健康监测生态构建带来的长期成长空间。
参考来源：
2025年9月01日 东吴证券 陈海进 电子行业点评报告：苹果秋季发布会前瞻：AI战略落地、iPhone硬件自主化与可穿戴健康升级
本报告由国诚团队投资顾问 王志起 执业证书编号A1290625030016 整理。本报告中的信息或意见不构成交易买卖指令或买卖出价专业配资股票，投资者应自主进行投资决策，据此做出的任何投资决策与本公司或作者无关，自行承担风险，本公司和作者不因此承担任何法律责任！
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